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高盛:坚持百威亚太(01876)“买入”评级 目的价调高至24港元
发布日期:2022-11-09 22:00    点击次数:191

高盛:坚持百威亚太(01876)“买入”评级 目的价调高至24港元

高盛宣布研究报告称,坚持百威亚太(01876)“买入”评级,目的价由23.6港元调高1.7%至24港元。小幅上调2021-23年每股红利预测1%-2%,以回响反映第四季度的环境趋势,并预计2022年EBITDA同比将出现两位数反弹,因为匀称售价上涨和中国的混淆降级不惟一助于抵消成本压力,另有助于推动利润率过分扩展。

报告中称,百威亚太于2月24日颁布2021年第四季度事迹。关于今季度,预计个体无机销售额促成8%,EBITDA促成11%,这次要得益于中国和韩国部份苏醒,基数较低所以有微弱的反弹,但EBITDA水平仍比2019财年水平低5%。具体而言,关于亚西部,预计第四季度销售额促成7%、EBITDA促成9%。销售促成因为公司的大本营区域,如广东/福建在第四季度受到疫情影响无限,所以预计销售促成;间接匀称售价上涨影响不会在第四季度出现,但混淆高端产品光复得更快,加工设备降级趋势该当会延续。公司积极掌握促销付出,觉得EBITDA利润率适中。

报告提到,同行事后颁布揭晓,因为疫情影响和放缓,预计第四季度的销量将出现负促成。但百威亚太在第三季度影响更大,而第四季度的跑赢同行。关于亚太东部区域,往常预计第四季度销售额/EBITDA将促成10%/16%。这主若是在12月的补助和疫情限定过分放宽的推动下,百威亚太第四季市场份额有望按季企稳,混淆降级的影响仍为侧面。

该行默示,预测2021全年,百威亚太的中国销售额/EBITDA较2020年微弱反弹,然则,与2019年的水平比较,百威亚太达到了大致类似的EBITDA水平。诚然百威亚太的中国业务可以仍掉队于整其中国高端市场,觉得鉴于去年较苟且的竞争和公司的生动、优良渠道拓展,近期季度表现优于大盘。